一、本周价格走势：整体震荡走弱、周内小幅冲高回落

周初开盘8380~8450，周中受原油脉冲小幅上行至8400-8500，周尾持续回落，全周现货周均价8335，环比上周- 0.66%；周末主流商谈：现货8250-8350，低位实单8200附近，6月远期合约8200-8300元/吨。

期货(PR2607主力)周初8050一线震荡，6月4日大幅跳水收7488，单日大跌2.8%，全周期货重心下移、基差快速走升，盘面加工费持续压缩。

出口报价FOB上海1120~1145美元/吨，报价稳中偏弱，海外采购观望，大单议价空间扩大。

二、核心基本面拆解

1、成本端：原油地缘扰动，但PTA、乙二醇支撑有限

原油：美伊地缘反复拉扯、油价宽幅震荡，短时冲高但下游聚酯跟进乏力，成本提振持续性差；

PTA：现货小幅抬升(6300+)，依托装置减产与去库预期，但聚酯全产业链开工偏低，高价原料向下传导受阻，瓶片原料成本抬升幅度不及报价回落；

乙二醇：现货4610-4630元/吨，港口库存缓慢去化，但煤制装置复产预期压制涨幅，整体成本端多空交织、支撑弱化。

2、供应端：装置复产+新产能落地，货源逐步宽松

行业平均开工72.8%左右，前期检修装置陆续重启，绍兴天圣20万吨新产能逐步释放、逸普12万吨装置满产运行，国内商品货源增量显现；

工厂库存由低位缓慢抬升，当前厂库可用9.45天(环比+ 0.94天)，紧供应逻辑逐步松动，龙头控产力度边际减弱；

出口仍有刚需托底(1-4月出口同比+ 2.2%)，但海外需求放缓、新单增量有限，难以完全消化国内增量货源。

3、需求端：饮料旺季需求刚性平稳，但高价抑制集中补库

国内软饮料处于传统产销旺季，大厂刚需按月常态化拿货，无集中囤货行为；中小包装厂按需小批量采购、观望降价补库，市场成交以刚需零散单为主，大批量补库迟迟未现；

4、利润：加工费自高位回落，生产利润收窄

本周瓶片理论加工费由前期千元上方回落至950元/吨附近，工厂盈利缩水，部分成本偏高小厂已有小幅降负意愿，但龙头因出口订单尚可，暂无大规模停车计划。三、下周(6.6-6.12)行情预判

价格区间：华东现货主流7950~8350元/吨震荡，周均价重心或下移至8200附近；期货PR2607震荡区间7300-7900；

走势逻辑：

利空：供应持续放量、下游无集中补库、成本端缺乏持续抬升动力，加工费仍有压缩空间；

利好：饮料旺季需求打底+出口托底，深度大跌空间有限，低位存在抄底补库支撑；

整体方向：偏弱震荡、大跌难续，低位反复磨底，价格回调后或刺激部分下游逢低补库带来阶段性反弹。