一、本月整体价格走势(6月1日—29日)

现货价格(华东水瓶级含税送到)

6月初开盘：7950～8070元/吨，延续5月高位震荡格局，市场对成本支撑仍存一定预期。

6月上中旬(10日—15日)：价格快速深跌，单日最大跌幅接近460元/吨，现货自7700元/吨上方跌破7200元/吨关口。主要导 火 索为中东地缘冲突趋于缓和、国际油价显著回落，PTA、MEG等上游原料成本端同步坍塌，瓶片价格随之大幅跟跌。

6月中下旬(16日—25日)：行情进入低位反复震荡，走势偏弱，主流成交区间收窄至7270～7450元/吨。下游仅维持刚需小批量采购，整体产销表现平淡。

月末(26日—29日)：市场出现小幅技术性修复。当前华东现货主流报价7350～7480元/吨；瓶片期货PR主力合约收于6712元/吨，短期超跌后略有反弹，但上方压力依然明显。

出口FOB报价走势

月初FOB上海参考价1080～1095美元/吨，随后受国内现货持续下调拖累，月末主流商谈区间回落至1060～1075美元/吨。海外买家多持观望态度，叠加东南亚本土装置复产分流部分出口需求，外销订单环比4月高点出现明显回落。

二、核心驱动因素分析

(一)成本端：地缘溢价消退，成本支撑崩塌(本月下跌主因)

2至5月期间，受中东局势持续紧张影响，国际油价走高，PX、PTA、MEG价格大幅拉涨，推动瓶片现货一度突破9000元/吨。进入6月，地缘冲突缓和，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，原油价格快速回吐前期涨幅，上游原料连续下行，瓶片失去成本端强劲支撑，引发估值回归式大跌行情。

当前PTA现货约6300元/吨，MEG约4670元/吨，瓶片理论加工费仍维持在650～700元/吨的偏高水平，工厂盈利状况尚可，短期内暂无大规模主动减产意愿，这也限制了价格反弹的空间和力度。

(二)供应端：开工平稳，供需格局由紧转松

本月行业平均开工率维持在72%～74%。前期检修装置集中复产，叠加多套新建瓶片产能计划投产，市场预期由上半年偏紧转向供应宽松。

工厂库存小幅累积，当前厂内库存可用天数约9.67天，环比略有上升，整体去库压力尚不明显，但企业降价走货意愿增强，现货拉涨动能不足。

(三)需求端：传统旺季不旺，下游刚需为主，高价抵触明显

6至7月为国内饮料及瓶装水消费传统旺季，但上半年瓶片价格持续走高，多数下游瓶坯及饮料厂已提前锁定长单，面对高价普遍谨慎补库。行业平均产销率不足60%，采购以刚需为主，规避囤货风险。

出口方面，4月国内瓶片出口达60.12万吨，为年内高点，但5至6月因海外前期备货基本完成、海运费上涨及东南亚产能释放，外销订单环比回落，对国内市场货源消化支撑减弱。

利好因素在于：本月价格深度回调后，部分下游企业逢低进行小批量补库，询盘气氛有所回暖，对价格进一步下探形成一定抑制。

(四)行业利润现状

当前瓶片加工费维持高位，主流企业单吨盈利约650～700元。在高利润驱动下，装置检修意愿偏低，短期开工率难有明显下滑，这也压制了价格反弹高度。若后续原料价格继续走弱，加工费存在回落压缩的可能。

三、区域价格差异

华东市场(主流)：水瓶级现货7350～7480元/吨，交投最为活跃，为全国市场风向标。

华南市场：7380～7500元/吨，略高于华东，受本地饮料消费需求支撑较强。

再生瓶片市场：因环保认证标准不同，价格表现分化。食品级净水白片需求稳定，普通再生料则随原生瓶片弱势运行。

四、后市行情展望(7月短期预判)

价格运行区间：预计7月主流价格将在7200～7600元/吨区间宽幅震荡，难以形成单边大涨或大跌走势。

上方压力：供应趋于宽松，下游旺季补库接近尾声，出口增量有限，价格反弹至7600元/吨附近将面临较强抛压。

下方支撑：原料短期进一步深跌空间有限，低价将刺激刚需补库，7200元/吨附近存在较强支撑。