本周瓶片走出先扬后抑、宽幅震荡走势；周初成本预期提振价格反弹，中旬冲高，周中后期原料走弱+下游追涨乏力，价格承压回落；整体属于超跌后的修复行情，供需宽松格局未改变，反弹持续性不足。

一、本周价格走势复盘

现货(华东主流水瓶级)

周初(7.13)：市场延续上周修复情绪，商谈区间6900–7000元/吨，少量下游刚需逢低补货；

周中(7.14–7.15)：原油震荡走强、PTA检修支撑成本，部分工厂上调报价，成交冲高至7100–7220元/吨；市场看涨情绪短暂升温；

周尾(7.16–7.17)：原油地缘溢价回落，PTA期货走弱，成本支撑松动；下游抵触高价，交投快速降温，现货重心回落至7000–7120元/吨，低端散单逼近6950附近。

出口市场：华东FOB主流940–965美元/吨、华南935–960美元/吨；报价小幅跟涨，但海外需求平淡，实单议价空间加大。

瓶片期货(PR主力合约)

盘面波动明显大于现货：周内最高冲击7394元，最低下探6746元；冲高后跟随原料回调，期现价差扩大，持续压制现货上行高度。

二、四大驱动因素拆解

1.成本端：先强后弱，支撑阶段性、不持续

利好：7月大量PTA装置检修，PTA开工处于近年低位，短期支撑原料价格；MEG小幅偏强运行，对冲部分成本压力。

利空：周中后期市场交易“地缘缓和”预期，国际原油冲高回落，PTA期货明显回调；聚酯原料上涨动能消退，瓶片成本支撑边际转弱。

利润：瓶片理论加工费维持590–630元/吨，利润尚可，厂家暂无大面积主动减产动力，缺少供给收缩逻辑。

2.供应端：压力持续累积，限制反弹高度

前期检修装置持续复产，7月下旬还有新增瓶片产能计划投料，行业开工稳步抬升；

工厂厂内库存可用天数10.6天附近，处于中性偏高水平，去库速度缓慢；厂家有走货诉求，高价出货意愿不强；

再生PET瓶片价格低位运行，持续分流低端包装需求，挤压原生瓶片需求。

3.需求端：传统旺季“旺季不旺”，仅刚需托底

当前为国内饮料传统消费旺季，但下游瓶坯厂、大型水厂已经提前锁定7–8月长单，原料库存充足；价格反弹后采购谨慎，几乎无集中补库，只维持当日刚需拿货；

终端软饮料产量增速偏弱，消费增量不及往年同期；片材、日化包装需求平稳，无新增订单拉动；

出口瓶颈凸显：东南亚本土PET产能持续投放，海外需求低迷、海运费上行，出口订单难有明显增量，无法消化国内富余货源。

4.市场情绪

周初超跌后低价吸引少量抄底刚需；价格上涨后观望情绪快速抬头；期货冲高回落进一步打击市场信心，投机买盘离场。

三、短期后市展望(下周)

价格区间预判：大概率维持6900–7150元/吨弱势震荡。上方压力7150–7200元，下方支撑6900元一线；若原油、PTA继续走弱，现货存在下探6850附近风险。

重点关注

①国际原油波动、PTA检修持续时间与原料现货基差变化；

②瓶片新装置投产进度、工厂库存变动；

③饮料大厂新一轮招标定价、下游集中补货意愿；

④出口实单成交情况。