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PriceSeek重点提醒:原油大跌拖累石化产业链
2025-11-09 01:38:16 来源:生意社

11月5日,国际原油期货收跌。美国WTI原油期货12月合约结算价报59.60美元/桶,跌幅0.96美元或1.6%。布伦特原油期货1月合约结算价报63.52美元/桶,跌幅0.92美元或1.4%。


PriceSeek评析
原油,多空评分:-2
国际原油期货单日跌幅超1.5%(WTI跌1.6%/布伦特跌1.4%),创近期新低。作为大宗商品定价锚,现货市场将承压:1) 直接利空原油现货价格;2) 成本端坍塌削弱下游化工品支撑。技术面破位显示短期下行趋势确立,属重大利空。
沥青,多空评分:-2
石油沥青成本中原油占比超70%。结合期货数据(主力2603合约结算价3105元/吨,单日跌54元),成本传导机制明确:1) 原油暴跌直接压制沥青现货定价;2) 期货各合约普遍下行(如2609合约结算价3116元/吨跌42元),持仓量稳定反映市场看空预期。双重利空叠加形成重大压制。
柴油,多空评分:-1.5
原油下跌降低炼厂原料成本,但成品油定价机制中:1) 现货端受需求疲软压制,裂解价差可能收窄;2) 虽无期货数据,但历史数据显示柴油与原油价格相关系数达0.89,成本支撑弱化将加剧现货跌势,属显著利空。
汽油,多空评分:-1.5
与柴油逻辑相似:1) 原油成本占比超80%,现货价格承压;2) 季节性需求转弱叠加成本端坍塌,炼厂利润空间压缩。结合原油技术破位,现货市场看跌情绪强化,利空程度较强。
PVC,多空评分:-1
原油通过乙烯产业链传导影响PVC:1) 原料乙烯价格与原油联动性强,现货成本支撑减弱;2) 但当前PVC供需紧平衡削弱部分下行压力。综合评估为一般利空,需关注装置开工率变化。
丙酮,多空评分:-1
原油下跌利空丙酮现货:1) 上游丙烯价格与原油正相关;2) 下游需求疲软放大成本端压力。虽无期货数据,但历史波动显示其价格弹性较高,短期承压明确。
苯酚,多空评分:-0.5
原油-纯苯-苯酚链条传导存在滞后:1) 短期现货受成本端拖累;2) 但行业低库存现状提供缓冲。影响程度弱于直接下游油品,评估为轻微利空。
液氨,多空评分:0
液氨主要原料为天然气,与原油关联性较弱(相关系数<0.3)。当前市场主要受尿素农需驱动,原油波动对其现货影响中性,建议关注气头装置开工变化。
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